Предъявительская бумага как телесная вещь и подтвержденное ею право как бестелесная вещь тесно связаны друг с другом. Зависимость, существующая между бумагой и воплощенным в ней правом, приводит к тому, что приобретение и передача права по бумаге не могут происходить соответственно без приобретения и передачи вещного права на бумагу. Поскольку выраженное в предъявительской бумаге право разделяет судьбу бумаги, оно вступает в сферу телесных вещей, а его передача подпадает под действие правил о вещных правах на имущество.

Переход права по бумаге на предъявителя совершается путем заключения соглашения и передачи бумаги ее приобретателю. Характер воплощенного права для акта передачи не имеет никакого значения. При передаче подтвержденного предъявительской акцией права членства не играет роли корпоративная природа уступленных правомочий. Если передается выраженное в бумаге на предъявителя обязательственное субъективное право, то правила цессии (уступки требования) в данном случае не применяются, так как с приобретением вещного права на такую бумагу приобретатель должен получить самостоятельное право требования, которое не зависит от права прежнего владельца бумаги, между тем как цессионарий может приобрести уступленное ему право лишь в том состоянии, в каком оно находилось у цедента.

Как уже отмечалось, передача права по предъявительской ценной бумаге предполагает передачу вещного права на бумагу. Согласно абзацу первому п. 2 ст. 50 Основ и ч. 1 ст. 135 ГК РСФСР право собственности на предъявительскую бумагу переходит к ее приобретателю по договору с момента передачи бумаги, поскольку иное не предусмотрено законом или договором [7]. Передачей признается фактическое вручение бумаги приобретателю. К передаче приравнивается сдача бумаги на почту для пересылки приобретателю, если бумага была отчуждена без обязательства доставки (ст. 136 ГК РСФСР). В этом случае предприятие связи становится представителем приобретателя и потому сдача бумаги указанному предприятию равнозначна вручению ее непосредственно приобретателю. Если бумага отчуждается с обязательством доставки, право собственности на бумагу возникает у приобретателя лишь по получении им бумаги от предприятия связи.

Комментируя ст. 136 ГК РСФСР, Ю. К. Толстой пишет, что "отчуждатель может перенести на приобретателя право собственности путем уступки последнему права истребовать вещь, находящуюся у третьего лица" [8]. Отсюда вытекает и соответствующий частный вывод: в том случае, когда собственник, лишившийся владения ценной бумагой на предъявителя вследствие ее хищения или утери, цедирует свое виндикационное притязание, цессионарий приобретает право собственности на бумагу и связанное с ним право по бумаге в момент совершения цессии. Однако я считаю этот вывод ошибочным, как и лежащее в его основе утверждение Ю. К. Толстого. Российское право не содержит нормы, аналогичной 931 Германского гражданского уложения [9]. Поэтому надлежит признать, что согласно нашему законодательству в рассматриваемой ситуации право собственности на предъявительскую ценную бумагу (как и на любую другую вещь) перейдет к цессионарию не в момент уступки виндикационного притязания, а только после того, как ему удастся завладеть бумагой.

Ввиду диспозитивного характера правила, предусмотренного абзацем первым п. 2 ст. 50 Основ и ч. 1 ст. 135 ГК РСФСР, стороны могут договориться о том, что право собственности на предъявительскую бумагу будет считаться перешедшим от отчуждателя к приобретателю либо до либо после передачи бумаги. В любом из этих случаев приобретатель станет собственником бумаги независимо от ее передачи. А поскольку подтвержденное бумагой право может принадлежать лишь тому, кто обладает вещным правом на бумагу, то и переход права по бумаге здесь не будет опосредоваться передачей самого документа. В связи с изложенным обнаруживается непродуманность абзаца второго п. 1 ст. 31 Основ, который постановляет: "Право, удовлетворенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги". Следуя этому правилу, пришлось бы заключить, что: 1) при переходе права собственности на предъявительскую ценную бумагу до ее передачи отчуждатель остается субъектом права по бумаге, уже не будучи собственником документа; 2) в случае перехода права собственности на ту же бумагу после ее передачи приобретатель становится субъектом права по бумаге, еще не будучи собственником документа. А между тем вытекающее из предъявительской бумаги право всегда принадлежит ее собственнику (или субъекту иного вещного права на бумагу) и не может быть оторвано от этих прав на бумагу, с которыми оно изначально связано. Для приведения абзаца второго п. 1 ст. 31 Основ в соответствие с действительным положением вещей его необходимо изложить в следующей редакции: "Право, выраженное в ценной бумаге, может быть переуступлено другому лишь путем передачи вещного права на бумагу". Сформулированное правило было бы желательно закрепить в новом Гражданском кодексе РФ.