28 Ноября 1922 г. Госбанк РСФСР пустил в обращение свою первую червонную банкноту. Оценив ее в 11400 рублей совзнаками образца 1922г. При этом рыночный курс золотой десятки царского чекана равнялся тогда 12500 рублей теми же совзнаками.

Банковские билеты были выпущены достоинством в 10,25,50 и 100 червонцев (червонец = 78,24 долей чистого золота). Присвоение банковскому билету валютного наименования в червонцах, то есть в прежней золотой монете, подчеркивало их принципиально иной характер, отличный от совзнаков.

Декретом была установлена очень высокая купюрность банковских билетов: максимально-100 червонцев (1000 рублей золотом) и минимально –10 (100 прежних)

При такой купюрности банковские билеты не могли функционировать как средство обращения в сфере розничного товарооборота и как платежное средство при выплате заработной платы. Их обращение ограничивалось бы сферой межхозяйственных платежей.

Этот недостаток был исправлен 11.10.1922г. изданием нового декрета о предоставлении Госбанку права выпуска банковских билетов достоинством в 1,2,3,10,25 и 50 червонцев.

В 1923 г. для укрепления денежной системы страны были выпущены в обращение билеты Госбанка в купюрах 1,3,5 и 10 червонцев.

Банковские билеты обеспечивались на 25% золотом, другими драгоценными металлами, устойчивой иностранной валютой и на 75% легко реализуемыми товарами, коммерческими векселями и другими краткосрочными обязательствами.

Если первые советские денежные знаки, впервые выпущенные в 1919г., назывались «расчетными знаками», а в их наименовании не было никаких следов связи с золотом, то в банковских билетах эта связь особо подчеркивалась в их:

a) Наименовании

b) Валютном выражении

c) Обеспечение

Параллельно с бумажными были выпущены золотые червонцы в виде монет , которые по весу и содержанию золота приравнивались к золотым десятирублевым монетам дореволюционного образца . Началась чеканка серебряных и медных монет .

Таким образом, в 1923году в стране сложилась система двух валют: червонца, золотой и серебряной монет и денежных знаков образца 22 и 23 гг.

Червонец, вплоть до завершения денежной реформы в 1924г., был преимущественно валютой города. Постоянный спрос на него в городах не давал возможности развивать червонное обращение в г деревне . При низкой доходности крестьянского хозяйства в связи с низкими ценами на хлеб червонец не был доступен для широких масс крестьянства . Высокие темпы обесценения совзнаков вновь породили в деревне тенденцию к детоваризации, то есть к уменьшению реализации продукции на рынке: рост товарности хозяйства затормозилось.

Возникла угроза экономической изоляции деревни от города.

Проблемы деревни, образование СССР и финансирование единого рыночного хозяйства страны постоянно требовали устойчивого унифицированного денежного оборота, Постановлением ЦИК и СНК СССР от 14.02.1924 г. был разрешен выпуск новых денежных знаков на территории всей страны. Совзнаки сохранили законную платежную силу до 10.05.1924 г., после чего до 30 мая они принимались к обмену в кассах Наркомфина и Госбанках. Единым платежным средством стал червонец, а в качестве разменных денег, помимо серебряных и золотых монет, были выпущены казначейские билеты достоинством 1,3 и 5 рублей. Причем номинал казначейского билета указывался в золоте.