*Если поставлена цель поспевать за бурным развитием рынка, сильно наращивая ТРО, то придется задействовать финансовые результаты, разуравновесить РХД . и перемешаться к квадратам 3, 5 или 8.

•Напротив, при замедленном (по сравнению с быстро возрастающими рыночными возможностями) росте оборота происходит перемещение в квадраты 1, 4 или 7.

квадрат 3: "Неустойчивое равновесие"

Это не совсем естественное положение. До поры до времени удается устоять благодаря форсированию задолженности .

*Если, следуя за рыночной конъюнктурой, реинвестировать прибыли и любой ценой продолжать нарашивать темпы роста оборота, то необходимость стабилизации РФД приводит фирму к стратегии увеличе- ния собственных средств (квадрат 8).

•Если же удастся добиться увеличения рентабельности, превышающей темпы роста оборота, то предприятие будет перемешаться к 5-му квадрату (или ко 2-му, если темпы роста оборота и рентабельности сравняются).

квадрат 7: *'Эпизодический дефицит".

Речь идет о десинхронизации сроков потребления и поступления ликвидных средств: предприятие продолжает увеличивать задолженность, не снижая прежних темпов роста инвестиций (за счет денежных поступлений; за счет увеличения капитала в ущерб дивидендам).

*Если экономическая рентабельность растет быстрее оборота, то автоматически происходит перемещение в квадрат 2 или в квадрат 1.

*В противном случае предприятие рискует угодить в квадрат 8, а затем и в квадрат 9.

квадрат 8: "Дилемма"

Предприятие частично использует свои возможности наращивания задолженности, но этого мало для покрытия дефицита ликвидных средств, обеспечения внутренних потребностей функционирования.

*Если уровень экономической рентабельности восстанавливается и по темпам начинает превышать ТРО, то возможен подъем в квадрат 2 или хотя бы в квадрат 7 (если кредиторы не испытывают доверия к предприятию).

*Если экономическая рентабельность стагнирует или уменьшается, то не избежать квадрата-9.

квадрат 9: "Кризис"

В затруднительном положении целому ряду предприятий приходится прибегать к дезинвестициям (чтобы прекратить обескровливание результата хозяйственной деятельности) или к различным видам финансовой поддержки (для стабилизации результата финансовой деятельности).

*Надо стараться переместиться в квадраты 8 или 7. Для этого, возможно, придется осуществить специальную систему финансово-хозяйственного оздоровления, которую предпишет аудитор либо банкир.

квадрат 4: "Рантье"

Предприятие довольствуется умеренными, по сравнению со своими возможностями, темпами роста оборота и поддерживает задолженность на нейтральном уровне. В такой ситуации все зависит от уровня и динамики экономической рентабельности.

*При невысоком и практически неизменном уровне экономической рентабельности риск инверсии эффекта рычага (вследствие повышения процентных ставок) и конкуренция тянут предприятие к квадрату 1 или 7.

*При повышенной и/или возрастающей экономической рентабельности предприятие может начать подготовку к диверсификации производства или к наращиванию оборота, либо же щедро вознаграждает акционеров дивидендами. Предприятие перемещается в квадрат 2.

квадрат 5: "Атака"

Предприятие продолжает увеличивать заимствования, хотя интересы сохранения внутрен­него равновесия этого и не требуют. Возможно, это связано с началом политики диверсифика­ции, инвестиционным рывком.

*Если поддерживается достаточный уровень экономической рентабельности, то возможно перемещение и квадрат 2.

*При падении уровня экономической рентабельности предприятие рискует угадить в квадрат 8.

квадрат 6: "Холдинг"

*Если соотношение